江苏协和装饰工程有限公司     陈乃松

   “项目股份制”在建筑施工企业中早已不是新颖的词汇，它是以项目为目标单元，以资本和股权为纽带，建立起一个类企业法人的二级组织，项目股份制从某种程度上来说，是资本自由组合在工程项目管理中的具体体现，它既非借贷经营、也非私募基金，更有别于项目虚拟股份制。
   成立于上个世纪末的江苏协和装饰工程有限公司，系江苏省优秀建筑装饰企业、扬州市先进企业，公司规模从当初的千万产值已跃然升至如今的逾6亿元的年产值，这其中与企业对规模项目进行股份制经营密切相关，从2012年开始，企业经营层大胆决策，围绕“企业要素组合和利益均衡”的目标和要求，尝试对企业承接的规模项目实施项目股份制，企业已经完成和正在实施的股份制项目已达5个，合计标的近5亿元。从实施的结果来看，推出的项目股份制对项目管理团队、企业经营层、管理层骨干等形成了有效的激励，有利于企业管理优秀人才队伍的稳定，同时还强化了项目的全过程监督，在施工成本控制、质量安全管理意识提升、效益提增、企业分配结构的完善上均取得较好的效果。
   一、项目股份制及其构成要件。通过近年来我们对建筑装饰项目股份制的探索与尝试，本人认为：项目股份制是投资人围绕目标项目（一般指规模建设项目），对预估投资数额进行等额分成，按一定的规则进行股份认购，项目资金在企业内部相对独立运营，投资人共同监督项目管理过程，并按照股权比例享有利润分红的项目经营管理方式。
   当然也并非建筑装饰项目都有可能或者有必要实行股份制的，一般可以主要考虑以下几个条件：1、具备一定的规模，项目标的一般在5000万元以上为宜；2、项目合同有确定的付款节点和付款比例；3、建设方有良好的资金状况，能够保证未来按照合同约定时间支付相应的工程款；4、要对投入资金成本总额进行测算，找到成本投入与收益最大化的相对均衡点；5、项目投资人主要包括企业自身、本项目管理团队、企业高管层、企业管理骨干；6、企业方应当占据项目投入的控股股东位置；7、项目资源尤其是资金实行封闭运营，项目进行独立核算。
   二、对推行项目股份制的可行性分析。项目股份制推行，是由时间、项目、要素、管理等多种因素来确定的，就江苏协和目前完成或者正在施工的项目而言，对项目进行股份制投资经营，其可行性分析是重要的基础。
   首先，项目股份制是实现企业人力和物力等要素科学组合的有益尝试。建筑装饰行业的企业在日常的经营中，总是围绕着以决策团队、项目管理团队以及劳务分包团队等为主要内容人力资源和以资金、材料、设备等为主要内容的物力资源等展开运营的，项目股份制就是在项目生产经营中将人力资源和物力资源进行科学地结合，发挥出最大的效用，是近年来我们实施项目经营管理方式变革的重要课题。作为以资金（资本）为纽带，将主要核心团队人员集中于同一个项目，是实现了企业要素的科学组合的一种项目管理方式，项目股份制能够撬动企业向高质态、规模化、效益最大化方向发展。
   其次,项目股份制是实现企业与职工利益均衡的推进剂。项目生产经营是建筑装饰企业的生存之本，是企业的核心要务，是企业获取收益的根本途径，项目股份制的其根本的目的是企业法人引领项目管理变革，激励企业管理团队，实现企业效益最大化目的的有效手段。将项目管理团队成员、高管人员以及管理骨干，通过资本组合、利益挂钩，不仅在分配机制上实现了调整，即股东以项目股权为基础获取一定的收益，在项目管理的过程中也将会带来更多的责任意识，企业在同时满足高质量项目管理和骨干员工更高预期收入时，就达到了企业追求的利益最大化目的，这种最大化的利益是经济效益和品牌效益的综合体。
最后，项目股份制是稳定人才队伍、提高管理能级的重要举措。工程项目的优质管理，其评判标准不仅囿于经济效益的多寡，还要与创建优质工程、安全文明工地等相结合，也要与项目管理人才队伍培养成效有关联。项目股份制作为资合的经济组织具有双面性，既有盈利的可能，也有亏损的风险，这就绑定了项目管理人员工作压迫感和对个人预期权益的追逐，从人性的角度看，亦会激发管理人员正方向潜能，在项目实施中也会更多关注于项目管理的成效，利于稳定企业管理人才队伍、提高项目管理团队的能级，对建筑装饰项目管理质态提升也会带来非常有利的结果。
   三、项目股份制实施过程中关注的问题。项目股份制作为企业进行项目经营管理方式的变革方式，它的实施也需要在一定的条件下才可能达到预期的效果，本人认为，作为一种要素组合和利益均衡相结合的运营方案，在实施过程中需要我们重点关注一些问题。
   1、项目投资成本预期和投入比的测算。从已经实施的几个项目来看，我们一是抓住总成本投入与合同预算标的比例的均衡点（区间），一个项目的资金、人力资源等要素的投入在40%-70%之间均有可能，问题是超过均衡点（区间），我们要素投入的机会成本加大，投入的边际效应亦会发生递减，低于均衡点（区间），我们的经济效益又不能最大化；二是企业与自然人投入的比例问题，企业投入的资金要占据绝对控股地位，项目收益应当由企业占据主要受益人地位，才能确保企业有积累，能够给企业股东、广大职工带来更多的收益，企业也才能够可持续、稳定地发展下去。
   2、处理好项目投资人（股东）与隐名股东权益保护的问题。这个在项目股份制中常见的现象，因工程项目标的较大，等额股权往往数额也较大，部分管理人员不能单独购买投资，合伙投资的情况就可能会出现，他们会推举代表代为持有合伙人共有股权，这个就需要企业注意保护隐名股东的合法权益，我们协和装饰就采取了相关的措施，合伙人签署委托投资协议，并予以见证，特别是在最终利润分配时直接支付实际出资人，保障了部分隐名股东的合法权益。
   3、项目封闭运行过程监督管理机制的执行。项目封闭运行主要针对的是资金的封闭性，资金从投入到最终的分配，我们都进行了单独核算、单独建账，调动了投资人、项目管理人员主动监督项目管理的积极性，怠工、浪费等现象得到了较大的改善，特别是公司监事会也加大了对项目过程管理、债务清偿、本金返还等相关事项的监察力度，按照“用2-3年时间清偿全部债务后，按投资比例进行利润分配”的方案，目前首个项目已基本清偿了外部债务和部分投资本金，经初步核算经济效益较为明显，剔除财务成本因素外，投资回报率达30%以上。

   结语：
   作为建筑装饰企业的一员，近年来我们协和装饰不断探索和完善“项目股份制”的管理模式，努力将企业现有的要素资源进行科学组合，充分调动各方的积极性，在企业与员工之间寻求更大的利益均衡，着力培养和留住了一批高素养、优秀的项目管理人才。
   当然，项目股份制并非江苏协和装饰公司的独创，我们也不是行业内最为成功的典范，但从我们实施的几个项目案例来看，确实给企业综合权益带来的质的增长和飞跃。本人以协和装饰项目股份制实施情况为基础，对项目股份制作一些简单的分析，与业界各位领导、专家和同仁交流一些心得，不足之处请予以指正，以期抛砖引玉，与诸位围绕“企业项目管理绩效提升”这一主题，共商大计、共寻出路、共谋发展，亦为实现建筑装饰行业集约、节约、绿色、健康发展而共同努力。